2025年3月28日，企业与家族服务&并购重组专题论坛在大成律师事务所举办。本次活动由大成公司与并购重组专委会、大成医药与生命科学行委会、中关村天使百人会联合主办，大成北京总所公司与并购重组专业组、大成北京总所医药与生命科学行业组承办。论坛围绕并购重组的政策环境、交易结构、估值定价、支付工具与整合实践等议题展开交流。会议由大成高级合伙人李雨龙律师主持，天使百人会理事长、德载厚资本创始管理合伙人刘镜辉发表致辞。
在主题分享环节，大成公司与并购重组专委会牵头人、北京总所公司与并购重组专业组负责人、高级合伙人韩光律师从法律角度剖析了并购重组中的核心问题。他指出，信息不对称是并购重组面临的首要挑战，尽职调查虽然重要，但效果有限，并购方需要通过不同渠道和方法交叉验证信息真实性。交易结构设计应紧密围绕并购目标，综合考虑法律路径、税费成本和可操作性，并通过优化方案提升交易成功率。韩光律师还强调，整合是并购重组成功的关键，涉及人员、财务、管理文化、业务流程和市场资源等多个层面，需提前规划，避免“买得起养不起”的问题。同时，并购重组需严格遵守国家政策导向，关注公司治理结构调整及资金归集问题，并持续关注公司法修订和司法解释出台对交易的影响。
华安证券投行董事总经理保荐代表人金仁杰先生从证券市场角度分享了并购重组的政策环境和业务趋势。他表示，国家和证监会出台了一系列支持并购重组的政策，包括鼓励未盈利资产收购、跨行业并购及简化审核程序，旨在激发市场活力、促进资源整合和产业升级。当前并购重组市场较为活跃，热点集中在工业、信息技术和材料领域，跨行业并购逐渐增多，但需关注商业逻辑的合理性。在估值与定价方面，政策包容度提高，允许更多创新定价方式，企业需结合协同效应和未来价值进行评估；对于亏损性资产或轻资产企业，可结合市场法和案例法综合判断。支付工具也更加灵活，股份、定向可转债、现金等方式为企业提供了更多选择。
圆桌论坛环节由李雨龙律师主持，刘镜辉、延福投资基金总经理徐菠、金仁杰、韩光围绕并购重组的趋势、策略、风险与机遇展开讨论。与会嘉宾一致认为，并购重组是一项涉及法律、财务、管理等多项内容的复杂系统工程，成功关键在于时机把握、整合规划、信息对称和政策支持，企业需具备清晰的战略规划和执行力，才能在并购重组中实现转型升级和可持续发展。
作为本次论坛的主办与承办方之一，大成在全程组织与交流中，对并购重组法律服务的专业价值有了更进一步的思考。论坛所反映出的行业痛点表明，并购重组服务不能仅停留在单一法律文本审查层面，而需要围绕交易全流程形成更系统的专业支撑。信息不对称、交易结构复杂、整合难度大、政策与监管要求持续变化，是企业在并购重组中普遍面临的现实问题。对专业服务机构而言，能否在关键节点提供务实、可执行、可落地的判断，直接影响交易的推进效率与风险控制效果。
结合本次论坛形成的专业共识，大成将在后续并购重组相关业务中持续强化以下方向：一是更加重视信息交叉验证与多维度尽调协同，帮助客户尽可能降低信息不对称带来的决策风险；二是强化交易结构设计中的法律、财税、证券等多专业协同，围绕客户并购目标综合评估法律路径、税费成本与可操作性；三是将整合规划前置，在交易方案阶段即关注人员、财务、管理文化、业务流程和市场资源的衔接，提升并购后的协同实现能力；四是加强政策跟踪与合规研判，持续关注公司法修订、司法解释及监管政策变化，为客户提供及时的风险提示与合规建议；五是关注估值定价、支付工具等复杂交易安排，结合项目实际情况，协助客户在合规前提下提升交易灵活性和成功率。
大成认为，并购重组的最终价值在于服务企业战略和产业升级。无论是信息对称、结构设计、整合规划，还是政策合规、估值定价与支付安排，专业服务都应以客户真实需求和长期价值为出发点。通过本次论坛，大成进一步加强了与企业、投资人和中介机构的交流，也更加明确了后续专业能力建设的重点。未来，大成将继续秉持专业、审慎、务实的服务理念，围绕并购重组关键环节提升服务能力，与各方共同推动并购重组市场健康发展，助力企业在复杂市场环境中把握机遇、实现转型升级和可持续发展。